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电气设备:输变电行业机会好于发电行业

2019-10-18 09:59编辑:admin人气:


事件:

  近期,部分上市公司公布业绩预告,我们按照各细分行业进行分析点评,并对2012年整体行业机会进行挖掘。

投资要点:

  风电行业何时复原有待观察:风电行业萧条程度未有好转,并开始向零部件商转移。在此我们不做推荐,风电行业合适出现景气先兆还有待观察。

  核电设备明年业务将下滑:从目前核电辅助设备以及上游材料公司的年报情况来看,受影响较大的为核电辅助设备制造商,包括常规岛、风机、吊篮、监控等辅助设备,但是其中应考虑上述公司受到其他业务拖累影响。根据核电的建设周期特性,一旦后续建设进度出现停滞,受到影响最快的就是核电主设备,然后再是核电辅助设备,最后是核电上游材料。我们预计核岛设备最快明年就会受到影响,而辅助设备商后续订单断档也会造成业务下滑。

  一次设备关注结构性机会:虽然一次设备厂商市场没有风电那么惨烈,但是也属惨淡。首先是国内跨区电网基本建设完毕,从去年招标电压等级呈现M型可以印证,接下来一次设备将会偏向特高压以及农村电网的建设;另一方面是国网正在酝酿bet36开_bet36体育官网备用_bet36娱电网的全面建设改造,去年正值bet36开_bet36体育官网备用_bet36娱电网规划全面建设元年,国网已经完成了全部的bet36开_bet36体育官网备用_bet36娱化试点,今年的bet36开_bet36体育官网备用_bet36娱化招标量将会有所爆发2012年从国网招标总量来说,仍然有投资机会,但是可能不是全面开花,建议关注受益于结构性转变的上市公司,以及国网系的上市公司,这些公司将会在未来享受更多的蛋糕:特变电工,平高电气、置信电气。

  二次设备关注反转爆发机会:二次设备也受整体国网招标影响以及招标结构性变化影响,其中龙头公司由于全面受益于bet36开_bet36体育官网备用_bet36娱电网的升级建设进程,故都录得不错的增长,而下面细分行业的上市公司,由于招标细分产品结构有所变化,又或招标产品未能如预期升级,销售有所下滑或者未能放量,导致业绩有所下降。对于整体景气度较高的细分行业,我们建议关注细分行业的爆发反转机会:荣信股份、中元华电、金智科技。

风险提示:

  1.国网推行bet36开_bet36体育官网备用_bet36娱电网进度低于预期;

  2.原材料大幅上涨风险。

(来源:未知)

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